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张智威人民币升值中寻宝

2018-07-31 11:43:26

张智威:人民币升值中寻宝

不知不觉间人民币已静静起革命,美元兑人民币由去年(2017年)约四月份开始,约6.8300一直升至本月的6.2945。升幅有0.5355或7.84%。笔者相信最主要原因是美元在特朗普的弱美元政策下,做成美元兑其他货币普遍性下跌。

当然,为着国家天文数字的庞大债券市场,美国政府口中不会承认或宣告弱美元的方向,但从美国总统特朗普多次表明希望美国出口方面可以做到贸易收支平衡,及在本土提供更多就业机会,相信弱美元是事在必行。正因如此,造就了人民币的升值空间。

人民币升值对外债重的公司很有利,主要是企业的外债以美元作为单位,但收入及资产却以人民币计算,故变相令到企业的债务减少了(当兑为人民币计价时),如中国联通(00762)、航空股南方航空(01055)、东方航空(00670)、中国国航(00753),或纸业股玖龙纸业(02689)、理文造纸(02314)等等这此外债重的公司,当人民币升值时对她们都有正面的影响。

另外,除了外债重的公司,有部份企业以美元作为主要开支成本,当人民币升值时,能有效令公司的成本减少

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,如铁路股中交建(01800)、中铁建(01186)及中国中铁(00390)。故人民币的升值同样可以令她们受惠。

还有就是中国移动(00941)。于2017年中期业绩公告显示,公司人民币的银行存款高达3,169.24亿,当中还未计算受限制银行存款的2.07亿及现金及现金等价物的830.08亿。人民币升值,自然令坐拥庞大现金的中移动直接受惠。

最后,人民币升值对出口股的打击较大,出口企业以美元作为收入,加上美元贬值,影响到产品外销的竞争力,如顺诚(00531)、敏华(01999)、彩星玩具(00869)、创科(00669)、伟易达(00303)等等。投资者要小心。

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