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美联储12月纪要今夜来袭强势围观四大爆点

2018-11-23 16:19:24

美联储12月纪要今夜来袭 强势围观四大“爆点”

美联储12月终于作出十年来第二次加息决定,对2017年加息次数的预期也比9月时多了一次,引起市场颤动。

耶伦当时只蜻蜓点水地提到,部分官员的加息预期考虑了新政府财政政策可能带来的影响,市场对12月的鹰派加息依旧心存疑惑。

北京时间周四(1月5日)03:00将公布美联储12月货币政策会议纪要,市场预期此次纪要有望阐明12月决策之时的精彩内幕,有四大“爆点”将备受关注。

彭博经济学家指出,美联储下次可能加息的时间,是分析师评估12月会议纪要时,最急需了解的问题之一。

不仅美联储的点阵图预期2017年会加息两到三次,在12月政策会议后发布的季度经济展望中,决策者对于2017年经济增长和失业率的预期变动很小,对通胀的预测则完全不变。鉴于他们对经济的展望,一致认为2017年适合继续加息,但加息时间和幅度仍有待确定。

瑞银集团表示,12月会议纪要可能会显示点阵图演变以及经济预期转变缺乏背后的更多原因。我行经济学家们认为可能是由于美联储官员对于潜在财政及其他政府政变变动采取“观望”态度。我们仍认为美联储将进一步收紧,2017年将加息两次。

加拿大皇家银行全球资产管理公司的股票交易主管拉森(Ryan Larson)表示,明年6月可能最有可能加息,因为特朗普明年1月上台后将实施哪些具体举措且这些政策对经济的影响尚不明朗,美联储还需观察一段时间。

当选总统特朗普潜在财政政策已经搅动全球市场一阵骚动,因此,经济学家还将关注美联储官员们对此如何置评,从中判断FOMC是否认为财政刺激可能会给潜在产出带来重大影响。

市场认为,美联储上调利率目标区间主要是考虑到特朗普即将实施的大规模刺激计划

美联储12月纪要今夜来袭强势围观四大爆点

。特朗普主张上任后将最高联邦企业所得税率由目前的35%降至15%,并大幅增加支出。这些无疑会促进经济增长,刺激通胀上行,届时为防止经济过热,美联储不得不加快加息。

不过,12月政策声明中,美联储并未就特朗普的政策前景置评。耶伦在12月14日会后发布会上将未来的预算政策称为充满不确定性,表示在更多具体行动出现之前,央行将处于等待和观望状态。

Amherst Pierpont Securities LLC常驻纽约的首席经济学家Stephen Stanley对于会议纪要可能提供决策委员关于财政政策想法的观点持怀疑态度,因为有太多不确定性。若耶伦对财政刺激政策持悲观立场,料将倡导较快加息,以应对支出水平的大幅提升。

Amherst Pierpont Securities LLC常驻纽约的首席经济学家Stephen Stanley也认为,在会议纪要中更有希望发现有关通胀和失业的描述。

其称,“就通胀而言,他们对于哪种情况更感到高兴?他们是否在通胀冲破2%之前不会行动?还是说他们对于接近这个水平就感到高兴,并且想要在其触及2%之前迅速起步?”

通胀依然是美联储需要在加息途径中的一个平衡支点。三年多来,通胀率一直低于美联储设定的2%的目标,但官员们称,低通胀数据是强势美元和低油价的暂时效应。

在去年12月的发布会上,耶伦充满信心地预测通胀将回升至目标水平,并称这将证明进行前瞻性加息是合理的。

此外,费城联储主席哈克(Patrick Harker)、达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)也将第一次成为投票委员。哈克和卡普兰的态度偏向鸽派,而卡什卡利则是中间派。

现预计联邦基金利率到2017年底达1.2%,至少10个基点与美联储在2016年12月的鹰派立场直接相关。因此,2017年FOMC委员部分被更换,更增加了2017年是否加息三次的不确定性。

巴克莱认为,我们此前认为此次会议时委员们不愿意将大选之后的政策变动纳入其中。不过,尽管耶伦表示判断财政政策效应 “尚为时过早”,但其指出,“一些”委员将政策变动纳入其预期之中,我们将从纪要在寻找潜在政策变动对前景影响方面的相关信息。

裕信银行美国首席经济学家表示,真正较具影响力的委员—包括主席耶伦与副主席杜德利,都很可能只支持2017年加息两次;若事实如此,本次点阵图透露的“大多数委员支持明年加息3次”的信息,可能难以撼动趋于谨慎的货币政策前景。

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